Прокачу до IPO: активы "Евротранса" попахивают переоценкой

Топливный оператор "Евротранс" (работает под брендом "Трасса") засобирался на IPO - компания в очередной раз объявила о приёме заявок на участие.

Как удалось выяснить корреспонденту The Moscow Post, вся эта история может оказаться выгодной исключительно собственникам компании, среди которых могут быть министр промышленности и торговли Денис Мантуров и руководитель администрации президента Антон Вайно, а никак не инвесторам.

Подробности – в материале The Moscow Post.

Красивая лишь обёртка

"Евротранс" начал принимать заявки ещё летом этого года. Но, видимо, ажиотажа особого не вызвала, а потому пришлось снова запустить рекламную кампанию в СМИ.

Цену акции установили на уровне 250 рублей за штуку. И хотя, читая проспекты о фирме, где указана растущая выручка и количество автозаправочных станций, кажется, что оценка адекватная, по факту это может быть не совсем так.

Во-первых, выручка у фирмы скакнула за последний год – во многом благодаря растущим ценам на топливо. Совершенно не факт, что такой колоссальный "прирост" будет наблюдаться и в будущем – ведь это в первую очередь зависит от геополитических факторов.

Компания обещает ежеквартально выплачивать дивиденды. По оценкам независимых экспертов, на одну акцию приходится около 13 рублей прибыли. Только вопрос – сможет ли "Евротранс" исполнить обязательства?

У компании очень высокая долговая нагрузка – кредитов и займов на сумму более, чем в 5 млрд рублей. Основные заимодавцы – банки с госучастием "Промсвязьбанк" и "Газпромбанк". Кредиты брались под 3%, однако сейчас ставка очень серьёзно выросла, а потому высокая долговая нагрузка не сулит ничего хорошего.

Скорее всего, привлечённым на IPO средствами собственники компании рассчитывают подправить своё финансовое положение. Однако отдавать дивиденды им, видимо, придётся всё так же в долг.

Более того – ряд заправок "Евротранса" приобретён в аренду. А значит и здесь нужны постоянные отчисления. Если оценивать соотношение рыночной цены акции к прибыли, то на текущий момент получается, что "Евротранс" сможет покрыть эту стоимость за 20(!) лет. Это очень долгий срок. У конкурентов цифра в четыре раза ниже.

По оценкам независимых экспертов, справедливая стоимость акций при таком положении вещей – в районе 110-130 рублей за штуку. Если это так, то инвесторы не выиграют от вложений в 250 рублей за штуку.

Кто же предлагает людям с деньгами такой "кульбит"?

Кто заработает на инвесторах?

Гендиректором "Евротранса" является Олег Алексеенков. Её создатели – Николай Дорошенко и Александр Хмура, записали бизнес на семью. В 2014 году Центробанк поднял ключевую ставку, рубль ослабел, евро "пробил" потолок в 100 рублей, многие банки замораживали кредитование бизнеса. У "Евротранса" начались финансовые проблемы.

Видимо, не оставалось другого выхода, как привлечь инвесторов со стороны – и в 2015 году в учредителях одной из ключевых компаний группы – "Комплекс-Стройматериалы-Овражки" появился Евгений Максимов. По слухам, старый сослуживец министра торговли и промышленности Дениса Мантурова.

Максимов руководил компанией "Финансовые системы", часть которой принадлежит матери Мантурова, и ЗАО "Династия", которое тоже связывают с семьёй министра.

Впоследствии доля в "Комплекс-Стройматериалы-Овражки" перешла матери Мантурова Тамаре Федоровне, ещё часть получила мать главы администрации президента Антона Вайно Татьяна Эриковна Ежевская.

Обе дамы недавно передали свои доли в АО "Сокол Трейд" – её бенефициары скрыты, до недавнего времени там была фирма "Инвестиции в бизнес", подконтрольная массовой учредительнице Ольге Жук и Марине Яцук, которая через АО "Компания Новатор" связана с ООО "Виолан", чьим учредителем является известный предприниматель, промышленник Искандар Махмудов. ("Виолан" владеет "Новатором", Марина Яцук тоже была в числе учредителей этой фирмы).

Фото: Руспрофайл

Махмудов считается близким к Мантурову предпринимателем. Именно этот бизнесмен неплохо обогащается в российском самолётостроении, при этом не могущий похвастаться удовлетворительными результатами. Мантуров же считается идеологом и идейным центром этой отрасли.

Таким образом, за ООО "Комплекс-Стройматериалы-Овражки", а, соответственно, и за "Евротрансом" до сих пор могут стоять именно мантуровские персонажи. И вайновские, конечно. К слову, оба чиновника имеют недвижимость в подмосковном посёлке "Пирогово". Так что их "симбиоз" – не удивителен.

Взаимовыгодное сотрудничество

И однако, зачем г-ну Мантурову "делиться" с Вайно? Свою версию выдвинула одноимённая газета. Журналисты предполагают, что Антон Вайно может являться тем "необходимым фильтром", который помогает блокировать негативную информацию о реальном состоянии российской промышленности, возможно поступающую президенту.

Конечно, наличие "своего" человека в ближайшем окружении президента не может не быть выгодно Манутрову – особенно, если посмотреть, в каком состоянии находятся порученные ему программы. То же импортозамещение – в 2021 году Генпрокурор Игорь Краснов даже грозил Минпромторгу проверками из-за срыва планов и невыполнения целей в рамках стратегий и госпрограмм.

Сейчас, фактически, чуть ли не постоянно сажают "коварных бизнесменов, которые своими действиями нанесли урон несчастному Минпромторгу". Буквально в начале этого месяца под стражу отправили генерального директора ООО "Авиатика", экс-руководителя АО "Системная динамика" Игоря Пьянкова. Только ситуация выглядит так, как будто Пьянкова сделали "козлом отпущения" за грехи в том числе и чиновников, выделивших многомиллионный подряд. Таких ситуаций при Мантурове не одна и не две.

Складывается ощущение, что всё это – целая "рабочая" система по обогащению – чтобы было на что любимой матери очередной топливный бизнес прикупить.

Участие г-на Вайно указывает на то, что Мантуров может бояться за своё место в связи с вышеописанными фактами. Ведь, если кто не нужно, обо всём прознает, то ни бизнеса, ни должности может от Мантурова не остаться. А пока наш министр может пытаться вытащить "Евротранс" из долгов за счёт красивой рекламы и доверчивых акционеров.